PMÁP vagy MÁP? - Prémium vagy Plusz?
Sokaknak okoz fejtörést, hogy melyik magyar állampapírt éri meg jobban befektetésnek választani, a magasabb kamatot ígérő MÁP Plusz-t, vagy az infláció feletti hozamot
ígérő PMÁP-ot. Tehát Magyar Állampapír Plusz vagy Prémium Magyar Állampapír?
Előnyök és hátrányok
A PMÁP előnye, hogy reálhozamot garantál már az első években is, mert egyéves késéssel ugyan, de leköveti az infláció változását. Hátránya, hogy ha idő előtt vásároltatjuk vissza az állammal, akkor 2%-os költséggel (visszaváltási díj) kell számolnunk, ami jócskán
apaszthatja a hozamunkat. Hosszabb távú befektetésnek jó, ahol az elinflálódás veszélye nem áll fent. Előnyös, ha valaki szereti, ha a havi megtakarításai egy papírban összpontosulnak, egyazon időben járnak le, mert
ugyanabból a sorozatból lehet vásárolni (az elmúlt kamattal növelve, egyre drágábban) addig, míg ki nem jön az új sorozat.
A MÁP+ előnye, hogy a visszaváltás költsége alacsony, mindössze 0,25% (illetve 0% az éves fordulások hetében), így akár rövidtávú befektetésként is használható.
Fix kamatozása miatt magas infláció mellett azonban előfordulhat, hogy csak a futamidő végén, vagy egyáltalán nem jutunk reálhozamhoz. Minden héten új sorozat jelenik meg, így a rendszeres pl. havi
megtakarításoknál külön-külön, időben eltérő lejáratú papírokkal rendelkezünk majd. Az időben eltolt lejáratokat egy végső egyszeri visszaváltáskor a 0,25%-os költséggel kompenzálhatjuk.
Összehasonlítás táblázatosan
| Jellemző | PMÁP | MÁP+ |
|---|
| Futamidő | 3 vagy 5 év | 5 év |
| Kamatfizetés gyakorisága | évente | évente |
| Lejárat előtti visszaváltáskor | Időarányos kamat | Időarányos kamat |
| Lejárat előtti visszaváltás költsége | 2% | 0,25% vagy évfordulón: 0% |
| Alapcímlet | 1.000 Ft | 1 Ft |
| Új sorozat kibocsátási gyakorisága | évente | hetente |
| Kamatos kamat a fordulókon | nem | igen |
| Kamatozás | inflációtól függ:
megelőző évi infláció + kamatprémium | inflációtól független:
fix és időarányosan sávos |
| Kamatozás az idő függvényében | évente változó | évente növekvő |
Hozamok alapján
Az összehasonlítás akkor helytálló, ha teljes futamidőket nézünk, hiszen a PMÁP idő előtti visszaváltása 2%-os "büntetést" von maga után.
Ha 3 évet nézünk, akkor a mágikus inflációs szám 3,45%. Ha az infláció 3,45% felett alakul, akkor a PMÁP a nyerő, ez alatt a MÁP Plusz. Ha 5 év futamidővel
számolunk, akkor átlagos, évenkénti 3,75% feletti infláció esetén éri meg jobban a PMÁP, amúgy a MÁP+ a nyerő.
Becsüld meg az egyes évek átlagos inflációját, és rögtön kiderül, hogy reálhozamot tekintve melyik állampapír a nyerő. A korábbi évek inflációjáról az infláció kalkulátorunk ad áttekintést.
A PMÁP-nál a kamatprémium az előző évi infláción alapul, ezért az 1. év a megelőző, azaz 0. év (tavalyi) inflációjával kell számolni. Mivel mi sem látunk a jövőbe, ezért
a kalkulátorban a PMÁP esetén végig azonos kamatprémiumot veszünk figyelmbe.
Ha a futamidő végén, az utolsó évben magas az infláció (magasabb mint a megelőző évben), akkor azt a PMÁP már nem kompenzálja.
A PMÁP és a MÁP Plusz állampapírok állományának alakulása
Nagy a "verseny" a két állampapírtípus között:
A számok milliárd Forintban értendők.
|
